Зовнішній ефект — це витрата або вигода, створена економічною діяльністю, що лягає на людей поза угодою: забруднення — класичний негативний приклад, а доглянутий сад, що підвищує привабливість району, — позитивний.
Вартість місцеположення сама по собі є величезним позитивним зовнішнім ефектом: вартість будь-якої ділянки створює все довкола неї. Повернути цю вартість громаді, замість того щоб дозволяти їй накопичуватися приватно, — це спосіб повернути спільний зовнішній ефект тим, хто його виробляє.