Una externalidad es un coste o beneficio creado por una actividad económica que recae sobre personas ajenas a la transacción — la contaminación es el ejemplo negativo clásico, mientras que un jardín bien cuidado que mejora un barrio es uno positivo.
El valor de ubicación es en sí mismo una enorme externalidad positiva: el valor de cualquier emplazamiento lo crea todo lo que lo rodea. Devolver ese valor a la comunidad, en lugar de dejar que se acumule de forma privada, es una manera de devolver una externalidad común a quienes la producen.