Efekt zewnętrzny to koszt lub korzyść wytworzone przez działalność gospodarczą, które spadają na osoby spoza transakcji — zanieczyszczenie to klasyczny przykład negatywny, a zadbany ogród, który podnosi atrakcyjność dzielnicy, to przykład pozytywny.
Wartość lokalizacji sama jest ogromnym pozytywnym efektem zewnętrznym: wartość każdej działki tworzy wszystko, co ją otacza. Zwrócenie tej wartości społeczności, zamiast pozwolenia, by gromadziła się prywatnie, jest sposobem oddania wspólnego efektu zewnętrznego tym, którzy go wytwarzają.